پایان دوران برنامه‌های «پیشاهنگی» در سکویا؛ چرا غول سرمایه‌گذاری از این مدل دست کشید؟

شرکت سکویا در یادداشتی که در شبکه اجتماعی X منتشر کرد، از تغییرات ساختاری گسترده خبر داد که شامل تعطیلی دفتر لندن و پایان دادن به برنامه پیشاهنگی این شرکت می‌شود. برنامه پیشاهنگی که ۱۷ سال پیش توسط سکویا ابداع شد، به بنیان‌گذاران و فعالان حوزه فناوری اجازه می‌داد به نمایندگی از این شرکت سرمایه‌گذاری کنند. اگرچه بسیاری از شرکت‌های سرمایه‌گذاری دیگر نیز از این مدل پیروی کردند، اما اکنون اجماعی شکل گرفته که این روش در شکل فعلی خود به محدودیت‌هایش رسیده است.

منتقدان این مدل، از جمله برخی سرمایه‌گذاران دیگر، معتقدند که برنامه‌های پیشاهنگی چندان برای شرکت‌های اصلی سودمند نیست و حتی گاهی منجر به از دست رفتن فرصت‌های طلایی می‌شود. سکویا در بیانیه خود مستقیماً علیه این مدل استدلال نکرده، بلکه آن را بخشی از هدف خود برای «تمرکز انرژی بیشتر بر تعداد کمتری از افراد و پروژه‌ها» توصیف کرده است. این رویکرد احتمالاً واکنشی به استراتژی‌های قبلی «پاشیدن بذر و دعا کردن برای رشد» (spray and pray) است که در سال‌های اخیر مورد سوال بسیاری قرار گرفته بود.

برخی دیگر از غول‌های سرمایه‌گذاری مانند Andreessen Horowitz (a16z) نیز برنامه‌های پیشاهنگی خود را بازنگری کرده‌اند. آن‌ها به جای تعداد زیاد، بر «بهترین افراد» تمرکز کرده و منابع بیشتری را به تعداد کمتری از پیشاهنگان اختصاص می‌دهند تا فعالیت‌های هدفمندتری داشته باشند. این تغییرات نشان می‌دهد که قدرت چانه‌زنی و دسترسی به جریان معاملات برای شرکت‌های بزرگ VC دیگر نیازی به شبکه گسترده پیشاهنگان ندارد.

در حالی که برخی از پیشاهنگان سابق، مانند راکسن وارزا از Station F، نگران پایان این برنامه‌ها هستند و آن را به عنوان پله‌ای برای ورود به دنیای سرمایه‌گذاری برای بسیاری از افراد می‌دانند، به نظر می‌رسد زمانه برای مدل‌های قدیمی تغییر کرده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران اکنون ترجیح می‌دهند به عنوان فرشته سرمایه‌گذار (Angel Investor) با سرمایه شخصی خود وارد شوند تا هم ریسک و هم پاداش بازگشت سرمایه را کاملاً در اختیار داشته باشند.